6月20日，受多重利好催化，白色家电板块涨幅居前，截至发稿，长虹美菱涨超4%，奥马电器、康盛股份、汉宇集团涨超4%，立霸股份、盾安环境等纷纷跟涨。

618期间家电销售强势，行业迎政策催化

“618购物节”刚刚落下帷幕。据华泰证券研报，2023年618期间家电销售强势。久谦数据显示，线上618预售家电整体强化、结构上有亮点，大家电预售同比增长298%。热夏带动下空调零售持续领跑，奥维云网数据显示，空调线上销额分别同比90%、45%。根据京东竞速榜，购物节期间，家电全品类成交额前三仍为美的、海尔、格力。

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同时，家电行业迎来政策利好。商务部等四部门日前发布关于做好2023年促进绿色智能家电消费工作的通知。其中提出，支持家电生产企业针对农村市场特点和消费需求，加快研发推广性价比高、操作简便、质量优良的热水器、油烟机、微波炉等绿色智能家电产品。

此外，地方也发放消费补贴。湖北在全省范围启动2023年“惠购湖北”家电消费券发放。本次家电消费券总计投入财政资金3亿元。

6月中旬，商务部新闻发言人束珏婷表示，据不完全统计，今年以来，各地计划投入的促进家电消费资金超过25亿元，安排的大型家电消费促进活动超过300场。

机构：低估值龙头投资价值值得重视

华泰证券指出，长期看，对标日本我国空调人均保有量还有较大提升空间，需求有韧性，保有量提升的逻辑不变。短期看，2009~2013年“家电以旧换新”和“家电下乡”等消费刺激活动出货的家电进入集中报废或更新的“换代期”，加之今夏高温预期和行业政策对家电消费的推动，下半年空调销售预期乐观。白电需求稳定、估值吸引力强，看好行业龙头长期基本面及经营治理优化。同时无论从分红还是资产配置角度，低估值龙头的投资价值值得重视。

西部证券认为，基于去年低基数叠加地产回暖与消费复苏，今年家电基本面将持续改善，其中在渠道积极性提升且出口逐步好转背景下，空调表现有望超预期，而随着地产逐步传导，厨电、集成灶行业有望逐步改善，此外，在激励落地、管理变革推动下，部分公司有望迎来改善之路，综上，建议重点布局白电龙头与阿尔法品种。

配置上，申万宏源建议关注三条投资主线：

（1）地产链：随着房地产股权融资再政策落地，完善了“信贷+债券+股权”相结合的多方位融资政策，标志着房地产供给端的进一步放松，白电和大厨电板块具有较强的后地产属性，相较于其他品类两者需求与地产相关性更大。

（2）新消费：成长性板块估值经历回调，产品迭代创新可期。

（3）关注上游核心零部件。

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