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投资要点
投资建议:航空机场:经营持续恢复,暑运需求向好。本周各航司日均执飞航班量、平均飞机利用率周环比增减不一,各机场国内、国际航线航班量周环比增减不一。本周,各航司(除华夏)公布五月经营数据,春秋吉祥恢复领先。2023年1-5月,吉祥航空ASK、RPK恢复至2019年同期的111.42%、104.59%,居行业首位,春秋航空ASK、RPK恢复至2019年同期的105.29%、100.44%,居行业第二。2023年1-5月,平均客座率前三位的航司分别为春秋航空(87.49%)、吉祥航空(80.05%)、海航控股(80.05%)。暑运方面,民航局预计暑运期间日均旅客量约为195万,日均保障航班16500班,恢复至疫情前同期水平。预计日均保障国内客运航班13600班、运输国内旅客183万人次,较2019年分别增长11%、7%。预计国际客运航班将增至每周6000班以上。票价方面,携程数据显示,截至6月14日,暑期国内机票搜索热度超过2019年25.3%,暑期出境机票搜索热度也超过2019年同期水平。国内单程机票含税均价为1227元,同比涨幅37.4%,较“五一”期间增长15.7%。站在航空投资大时代的起点,2023年航空公司将迎来业绩触底反弹带来的β行情,建议重点把握投资机会。此外,机场将受益于航空需求的复苏,航空收入和非航收入都将明显改善。重点推荐吉祥航空、春秋航空,建议关注中国东航、南方航空、上海机场、白云机场。
公路、铁路、港口:低估值、高股息吸引力仍强。中特估引领,板块提估值轮动,交运板块长期被低估值的公路、铁路、港口迎来价值发现行情。公路板块建议关注低估值、高股息山东高速、粤高速、宁沪高速、皖通高速,铁路板块建议关注大秦铁路、广深铁路、京沪高铁。港口方面。港口资源整合是促进港口提质增效、化解过剩产能、减少同质化竞争的重要举措,上市公司有望迎来发展新机遇。2022年以来山东省、河北省等相继发布了港口整合信息,具体实施方案仍在酝酿中,预计上市公司有望迎来优质资产注入,增厚公司业绩。港口资源整合、提质增效有望超预期,建议重点关注秦港股份、唐山港、青岛港、日照港、上港集团、招商港口。
航空:日均执飞航班量、平均飞机利用率周环比增减不一。1)6月12日-6月16日,日均执飞航班量:南方航空2135.80架次,周环比增加3.76%;东方航空2149.00架次,周环比增加2.81%;中国国航1593.00架次,周环比增加4.84%;春秋航空385.80架次,周环比减少0.53%;吉祥航空378.60架次,周环比增加3.89%。2)6月12日-6月16日,平均飞机利用率:南方航空7.40小时/日,周环比增加2.78%;东方航空6.90小时/日,周环比增加2.99%;中国国航7.30小时/日,周环比增加2.82%;春秋航空7.20小时/日,周环比减少1.37%;吉祥航空8.90小时/日,周环比增加4.71%。
机场:国内、国际航线周环比增减不一。1)6月12日-6月16日,日均进出港执飞航班量(国内航线):深圳宝安机场846.60架次,周环比减少2.79%;北京首都机场894.60架次,周环比增加4.91%;广州白云机场942.20架次,周环比增加1.56%;厦门高崎机场445.00架次,周环比增加3.97%;上海浦东机场826.20架次,周环比增加2.05%;上海虹桥机场694.60架次,周环比增加1.04%。2)6月12日-6月16日,日均进出港执飞航班量(国际航线):深圳宝安机场47.60架次,周环比增加0.66%;北京首都机场103.40架次,周环比增加0.25%;广州白云机场123.40架次,周环比增加1.86%;厦门高崎机场30.80架次,周环比增加0.75%;上海浦东机场187.60架次,周环比增加3.48%;上海虹桥机场12.00架次,周环比减少13.40%。
航运:集运、散运、油运指数周环比涨跌不一,原油价格周环比下降。1)集运:截至6月16日,上海出口集装箱运价指数SCFI报收于934.31点,周环比下降4.65%;中国出口集装箱运价指数CCFI报收于926.63点,周环比增加0.56%;CCFI美西航线报收于717.57点,周环比增加5.56%;CCFI美东航线报收于868.11点,周环比增加2.40%;CCFI欧洲航线报收于1124.82点,周环比下降0.84%;CCFI地中海航线报收于1649.82点,周环比下降2.31%。2)散运:截至6月16日,波罗的海干散货指数BDI报收于1076.00点,周环比增加1.99%;巴拿马型运费指数BPI报收于1193.00点,周环比增加4.10%;好望角型运费指数BCI报收于1528.00点,周环比增加0.92%;超级大灵便型运费指数BSI报收于748.00点,周环比增加1.63%;小灵便型运费指数BHSI报收于464.00点,周环比下降7.39%;中国沿海散货运价指数CCBFI报收于948.23点,周环比下降0.42%;中国进口干散货运价指数CDFI报收于981.23点,周环比增加1.30%。3)油运:截至6月16日,原油运输指数BDTI报收于1175.00点,周环比增加12.01%;成品油运输指数BCTI报收于590.00点,周环比下降2.96%。4)油价:截至6月15日,美国西德克萨斯中级轻质原油WTI现货价报收于70.61美元/桶,周环比下降0.94%;截至6月16日,英国布伦特原油现货价报收于75.35美元/桶,周环比下降0.61%。
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